Bullish 将以 42 亿美元收购 Siris 旗下 Equiniti，打造代币化证券全球过户代理机构

• Bullish (纽约证券交易所代码：BLSH) 已签署最终协议，收购 Equiniti——一家全球领先的过户代理机构，服务近 3,000 家发行人客户、15,000 家企业客户、2,000 万股东，并处理 5,000 亿美元的年度支付额。
• 此次合并将打造首个完全整合、支持区块链的蓝筹股发行人服务机构——将受监管的过户代理机构与端到端的代币化基础设施融为一体。
• 这笔 42 亿美元的交易包括承接 Equiniti 的 18.5 亿美元债务，以及约 23.5 亿美元的 Bullish 股票对价，具体金额将按惯例进行购买价格调整。
• 预计备考合并后公司在 2026 年将实现约 13 亿美元的经调整总收入，调整后 EBITDA 扣除资本支出约为 5 亿多美元；此后预计在 2027 年至 2029 年实现 6%-8% 的收入增长，其中代币化及区块链服务贡献约 20% 的收入增长。
• 该交易预计将于 2027 年 1 月完成，尚需获得监管批准并满足惯例交割条件。
  

开曼群岛乔治敦, May 07, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- 机构级数字资产平台 Bullish (纽约证券交易所代码：BLSH) 今日宣布已签署最终协议，以 42 亿美元的交易估值收购 Equiniti——一家全球领先的过户代理机构及任务关键型股东服务提供商。此次合并将打造代币化证券的全球过户代理机构，旨在使 Bullish 引领向区块链原生资本市场基础设施的转型。

此次收购整合了 Bullish 的区块链原生能力：代币设计、发行、运营及合规；依托全球受监管市场开展分销；流动性支持；以及借助 CoinDesk 媒体、数据和研究资源提升曝光度。Equiniti 则带来了大多数主要市场的上市公司所必需的要素：一个受监管的过户代理机构。作为近 3,000 家蓝筹股上市公司的备案系统，Equiniti 每年处理约 5,000 亿美元的支付额，并服务逾 2,000 万名已核验股东。该合并平台旨在与现有市场基础设施协同运作，支持完整的代币化资产生命周期。

资本市场的代际转变

随着资本市场迈入代币化证券的区块链时代，此次合并将解决市场基础设施中的一个根本性缺口：缺乏一个为区块链构建的过户代理机构。当下正在发生的变革影响深远：稳定币（即代币化美元）仅用十年时间，市值规模已突破 3,000 亿美元，年支付额预估达 10 万亿美元。这是自电子交易出现以来资本市场最重大的结构性转型之一，合并后的实体将有望成为驱动这一转型的运营系统。

Bullish 首席执行官 Tom Farley 表示：“代币化是资本市场运行模式一场划时代的变革，也将是未来 25 年具有决定性意义的基础设施发展趋势。机构层面实现大规模普及，需要具备三大条件：规模化的端到端代币化服务、统一共享账本，以及广泛的蓝筹股发行人关系。此次合并兼具上述三方面优势，我相信这将使我们具备引领代币化证券发展的独特优势。”

惠及整个生态系统的益处

预计此次合并将切实为整个生态系统带来好处。随着区块链技术及现实世界资产代币化的日益普及，此次合并将使发行人能够实现股权结构的实时可视化，相较于传统登记系统数天至数周的延迟实现显著提升，并支持公司行为自动化、拓展投资者覆盖面以及降低成本。投资者将可实现全天候交易、即时结算，以及资产无障碍流转。Bullish 将为美国境外的合格代币化股票提供二级交易基础设施，为寻求代币化股票流动性的非美国投资者服务，并连接凭证市场与代币化市场。

Equiniti 首席执行官 Dan Kramer 表示：“Equiniti 处于全球资本市场的核心位置，为依托富有韧性和值得信赖的基础设施的客户提供支持。当我加入时，使命很明确：通过将深厚的运营专业知识与现代化技术以负责任的方式相结合，在客户现代化进程中为他们提供支持。这笔交易反映了这一意图。随着市场不断演进，此次合并将进一步提升我们服务客户的能力，同时延续客户对 Equiniti 一贯信赖的稳定性、服务水准与可靠性。过去几个月与 Tom 的密切合作使我们更加明确地达成共识：市场基础设施的现代化应以审慎、安全的方式推进，并以客户需求为导向。”

该合并平台旨在与现有资本市场基础设施互通——包括 CSD (如 DTCC、Euroclear 和 Clearstream)、托管机构和经纪交易商——并可与现有账簿及记录形成互补。它将依托 Equiniti 在美国 SEC 注册的过户代理机构地位和受 FCA 监管的英国业务，以及 Bullish 获得许可的数字资产基础设施，在既定的监管框架内运营，并与欧盟 DLT 试点等新兴机制保持一致——为机构发行人和投资者提供大规模采用所需的监管清晰度。

关于本次交易

Siris 于 2021 年收购 Equiniti，并在公司的战略发展中发挥了核心作用。

Siris 联合创始人兼管理合伙人 Frank Baker 表示：“当 Siris 投资 Equiniti 时，我们看到的是一家具备规模、高质量且拥有深厚客户关系的基础设施平台。随后，我们与 Dan 及其团队紧密合作，以强化业务，为其下一阶段的增长做好准备。这一结果反映了我们的战略，即支持处于市场转型核心的技术驱动型服务企业。我们相信，在不断发展的资本市场生态系统中，Bullish 处于非常有利的位置，能够在 Equiniti 的优势基础上继续发展。”

Equiniti 将在 Bullish 旗下与 Bullish Exchange 和 CoinDesk 并行运营。首席执行官 Dan Kramer 及 Equiniti 领导团队将继续负责日常运营、监管义务和客户关系。Bullish 将提供战略基础设施和支持，以加速共同的代币化路线图。作为交易的一部分，Siris 将获得两个董事会席位。交易预计将于 2027 年 1 月完成，尚需满足惯例交割条件并获得必要的监管批准。

关键财务指标

• 这笔 42 亿美元的交易包括承接 Equiniti 的 18.5 亿美元债务，以及约 23.5 亿美元的 Bullish 股票对价，具体金额将按惯例进行购买价格调整。
  • Bullish 股票对价的定价为每股 38.48 美元，基于 Bullish 截至 2026 年 5 月 4 日的 30 日成交量加权平均价格 (VWAP)。
• 交易包含 Siris 对 Equiniti 非核心业务线的看涨期权选择权，其财务数据未纳入所有交易披露文件。
• 在备考合并基础上，预计两家公司在 2026 年的调整后总收入约为 13 亿美元，调整后 EBITDA 扣除资本支出约为 5 亿多美元，这反映了在实现协同效应之前，平台已经具备高盈利和规模化能力。
• Bullish 预计 2027 年至 2029 年的年收入增长率为 6-8%，且年度 EBITDA 扣除资本支出后的增长额将超过 1 亿美元。
  • 2029 年预期退出时，EBITDA 扣除资本支出后的利润率目标约为 50% 以上。

网络直播

Bullish 将于美国东部时间今日（5 月 5 日）上午 8:30 举行电话会议和网络直播，讨论本次交易。如需获取网络直播及随附的演示材料，请访问 Bullish 网站投资者关系版块：investors.bullish.com

顾问

Goldman Sachs & Co. LLC 担任 Bullish 的独家财务顾问。Morgan, Lewis & Bockius LLP 担任法律顾问。Alvarez & Marsal 亦为 Bullish 提供顾问服务。

Evercore 和 FT Partners 担任 Siris 的首席财务顾问，Wells Fargo 和 LionTree Advisors 亦担任顾问。Sidley Austin LLP 担任 Siris 的法律顾问。

媒体联系人

Bullish：media@bullish.com

Equiniti：mediainquiries@equiniti.com

关于 Bullish：
Bullish (纽约证券交易所代码：BLSH) 是一家专注于机构级市场的全球数字资产平台，提供受监管的市场基础设施和信息服务。其中包括 Bullish Exchange——一个面向机构级市场的数字资产现货和衍生品交易所，将高性能的中央限价订单簿匹配引擎与自动做市相结合，以提供深度且可预测的流动性。受 MiCAR 监管的 Bullish Europe，作为加密资产服务供应商，提供数字资产现货交易及托管服务。

Bullish 是 CoinDesk 的母公司，而 CoinDesk 是数字资产媒体和信息服务的领先供应商。CoinDesk 的产品包括：CoinDesk Indices——一系列可交易的自有及单一资产基准和指数，为数字资产和传统金融行业的全球机构跟踪数字资产的表现；CoinDesk Data——一套广泛的数字资产市场数据和分析工具，提供对价格、趋势和市场动态的实时洞察；以及 CoinDesk Insights——数字资产媒体和活动供应商，运营着 coindesk.com，这是一个报道数字资产、底层市场、政策和区块链技术新闻和洞察的数字媒体平台。如需了解更多信息，请访问 bullish.com，并在 LinkedIn 和 X 上关注 Bullish。

关于 Equiniti：
Equiniti 在整个股权所有权生命周期中提供可信赖的数据、智能洞察和无缝管理。依托技术驱动、专家服务支撑的解决方案，我们帮助发行人、投资者及员工驾驭复杂局面、强化市场互动、达成更佳业绩。我们在全球拥有 5,000 余名员工，为超过 12,000 家组织和 2,000 万股东提供服务。

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本新闻稿包含 1995 年《私人证券诉讼改革法案》中规定的前瞻性陈述。包含诸如“相信”、“打算”、“计划”、“可能”、“将要”、“期望”、“应该”、“能够”、“预期”、“估计”、“预测”、“预计”或其否定形式，或其他具有未来或前瞻性特征类似表达的句子，通常应被视为前瞻性陈述，包括但不限于与收购 Equiniti 相关的陈述和信息；Bullish、Equiniti 或合并公司的未来财务或运营表现、业务策略和潜在市场机会；以及对代币化证券和区块链技术增长和采用的预期。此类前瞻性陈述基于在当前被 Bullish 视为合理的估计和假设，但本质上具有不确定性，并受风险、不确定性及其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。可能导致结果与我们前瞻性陈述中所表达的内容存在差异的因素，包括但不限于：在预期时间内或完全满足收购及合并交割条件的能力、未能获得必要的监管批准、实现合并预期收益的能力、成功整合业务的能力、与收购及合并相关的诉讼或监管行动、收购及合并带来的干扰及其对我们（包括在新地理区域）业务和运营增长能力的影响、相关成本或支出、我们所处行业的竞争，以及适用于数字资产、代币化及我们行业的不断演变的规则和法规。您不应过度依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅代表其发布之日的情况，Bullish 没有义务更新这些前瞻性陈述。

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